Overheden verliezen krediet (11 december 2009)
Amsterdam, 15 december 2009
De kredietcrisis begon in 2007 in de financiële sector en sloeg in 2008 over op de reële economie. Dat beleggers zich steeds meer zorgen maken over de schuldenberg van overheden suggereert dat de kredietcrisis in een nieuwe fase is beland.
Vooral in landen waar het huishoudboekje van de overheid al voor de crisis niet op orde was, beginnen de miljarden aan stimuleringsmaatregelen zich te wreken.
De kredietstatus van verschillende Europese overheden kwam deze week onder druk te staan. Zo werd de kredietstatus van Griekenland (overheidstekort van bijna 13%) met een stap verlaagd naar BBB+. Hierdoor is Griekenland nu het enige land in de eurozone met een rating in de B-klasse. Kredietbeoordelaar S&P stelde de vooruitzichten voor Spanje (kredietstatus: AA+) bij van ‘stabiel’ naar ‘negatief’. Volgende in de rij lijken Ierland en Portugal, met een begrotingstekort van respectievelijk 15% en 8%. De zorgen over de houdbaarheid van de overheidsfinanciën zijn niet van vandaag. Eind november al schokte het grootste staatsbedrijf van Dubai de financiële markten door uitstel van betaling aan te vragen.
De vlucht van beleggers in ‘kwaliteit’ deed de Europese kapitaalmarktrentes verder uit elkaar lopen. Het renteverschil tussen Grieks en Duits staatspapier, dat als veiligst wordt gezien binnen het eurogebied, bedraagt inmiddels ruim 2%; een stijging van meer dan 50bp sinds het Dubai debacle. De Spaanse en Portugese 10-jaarsrentes liggen momenteel 60bp hoger. De zorgen over het eurogebied drukte de EUR/USD deze week 1% omlaag naar 1,473.
Meld u aan om de actuele publicaties van het ING Economisch Bureau in uw mailbox te ontvangen.