Een gelukkig nieuw jaar?

De Philly Fed index (die een indicatie geeft van de economische bedrijvigheid in de regio Philadelphia) steeg in november tot 20.4 van 16.7 in oktober. In de eurozone steeg het gecombineerde vertrouwen van inkoopmanagers werkzaam in zowel dienstverlenende bedrijven als in de verwerkende industrie van 53.7 in november tot 54.2 in december. Dit cijfer bevestigt vermoedens dat de economie in het eurogebied in het vierde kwartaal van dit jaar wel eens nog harder kan zijn gegroeid dan in het derde kwartaal. Ook de in december voor de negende achtereenvolgende maand gestegen Ifo index (een maatstaf voor het producentenvertrouwen in Duitsland), tot het hoogste niveau van de afgelopen 16 maanden, onderstreept dit vermoeden.

De crisis rond de Griekse overheidsfinanciën en dreigende begrotingsproblemen in Spanje en Ierland geven echter aan dat de economische situatie nog lang niet is genormaliseerd. Niettemin lijken aandelenbeleggers het nieuwe jaar met een vrij optimistische blik in te gaan ook al omdat een verkrapping van het monetaire en begrotingsbeleid nog ver weg lijkt. De meeste aandelenindices noteerden deze week om en nabij jaarrecords. Over wat het eventueel te hulp schieten van de Griekse regering door andere landen zou kunnen gaan betekenen lijken de meeste beleggers zich nog geen zorgen te maken.

De vlucht van beleggers in ‘kwaliteit’ deed de Europese kapitaalmarktrentes verder uit elkaar lopen. Het renteverschil tussen Grieks en Duits staatspapier, dat als veiligst wordt gezien binnen het eurogebied, bedraagt inmiddels ruim 2%; een stijging van meer dan 50bp sinds het Dubai debacle. De Spaanse en Portugese 10-jaarsrentes liggen momenteel 60bp hoger. De zorgen over het eurogebied drukte de EUR/USD deze week 1% omlaag naar 1,473.

Meld u aan om de actuele publicaties van het ING Economisch Bureau in uw mailbox te ontvangen.