Kwakkelweer (15 januari 2010)
Amsterdam, 15 januari 2010
De stemming op de aandelenmarkten vertoonde veel overeenkomsten met het verloop van het winterweer in ons land. Aanvankelijk was de stemming nog ijzig en daalden de meeste aandelenindices. Dit onder invloed van tegenvallende Amerikaanse bedrijvencijfers, belastingplannen van president Obama en berichten dat de Chinese centrale bank de kapitaaleisen voor het bankwezen gaat verhogen. Ontwikkelingen waardoor beleggers gingen twijfelen over de kracht van het economisch herstel.
Later in de week steeg de temperatuur wat en krabbelden de meeste aandelenindices weer op. Dit onder invloed van juist weer meevallend bedrijvennieuws en een behoedzaam rapport van de Fed over de Amerikaanse economie waaruit beleggers opmaakten dat een renteverhoging toch wat langer op zich zal laten wachten dan eerder nog werd gedacht.
Op de laatste handelsdag van de week doken de aandelenindices toch weer in de min onder invloed van tegenvallende jaarcijfers van de Amerikaanse bank JP Morgan. Het macro-economische nieuws (inflatie en industriële productie in de VS en het eurogebied, detailhandelsverkopen en consumentenvertrouwen in de VS) was deze week onvoldoende overtuigend om de aandelenmarkten de één of andere richting in te laten slaan. In de komende weken, wanneer meer bedrijven hun jaarcijfers zullen publiceren, zal er meer duidelijkheid komen voor beleggers of de thans stevige waardering van aandelenkoersen waargemaakt kan worden of niet.
De euro-dollar wisselkoers – na bijna de hele week op winst te hebben gestaan ten opzichte van de stand waarmee het de vorige week uitging – kwam op de laatste handelsdag onder neerwaartse druk onder invloed van aanhoudende zorgen over de Griekse overheidsfinanciën. Het op gezette tijden steeds weer terugkerende wantrouwen ten aanzien van de stabiliteit van de Europese monetaire unie – ook in 2009 werd er, ten tijde van het hoogtepunt van de kredietcrisis, gespeculeerd over het mogelijke uiteenvallen van de euro – zal naar ons idee niet snel overwaaien. Dit is één van de redenen waarom wij uitgaan van een aanhoudende verzwakking van de euro ten opzichte van de Amerikaanse dollar van 1,44 op het moment van schrijven tot 1,35 ultimo 2010.
Meld u aan om de actuele publicaties van het ING Economisch Bureau in uw mailbox te ontvangen.