De tijd tikt voor Griekenland
Amsterdam, 09 april 2010
Het Griekse begrotingsprobleem neemt steeds dramatischer vormen aan. Wantrouwend geworden Griekse spaarders hebben in de eerste twee maanden van dit jaar circa € 10 miljard van hun rekening opgenomen, Griekse banken hebben aangegeven opnieuw een beroep te willen doen op steunmaatregelen van de overheid en beleggers blijken steeds moeilijker over te halen om Griekse overheidsobligaties te kopen. Het is te hopen voor de Griekse overheid dat zij niet voor 9 mei een beroep hoeft te doen op het IMF/EU-steunplan, maar zeker is dit allerminst.
Op 9 mei zijn er namelijk regionale verkiezingen in Noordrijn-Westfalen en in een klimaat waar cruciale verkiezingsbeloftes niet (volledig) kunnen worden nagekomen en de boodschap is dat iedereen de broekriem moet aanhalen blijft het in Duitsland moeilijk te verkopen dat Griekenland met Duits belastinggeld zal worden gered. Een verlies van de huidige CDU-FDP meerderheid in deze deelstaat zou betekenen dat de Merkel-regering de meerderheid in de Bundesrat (de Duitse Eerste Kamer) kwijt zou raken. Na deze verkiezingen zou Griekenland mogelijk kunnen profiteren van een wat soepeler opstelling van de Duitse regering.
Ook de macro-economische cijfers nieuws uit Europa stemden niet vrolijk. De eerder over het vierde kwartaal van 2009 gerapporteerde schamele groei van 0,1% werd neerwaarts bijgesteld tot 0%. En stagnatie van de industriële productie in Duitsland en Frankrijk in februari geeft aan dat het economisch herstel er ook in 2010 maar niet in slaagt aan kracht te winnen. Hiervoor is het nodig dat de consument zich weer in de winkel laat zien. Maar dalende detailhandelsverkopen in februari (-0,6%) - na ook al in januari met 0,2% te zijn gedaald - geven aan dat de consument vooralsnog erg voorzichtig is.
Goed nieuws kwam er deze week uit de VS. Klaarblijkelijk zijn China en de VS stilzwijgend overeen gekomen dat Peking de yuan wat in waarde zal laten stijgen. In ruil hiervoor zal Washington het Chinese wisselkoersbeleid niet bestempelen als ‘manipulatie’. Een dergelijke kwalificatie had kunnen leiden tot allerlei handelsbelemmerende maatregelen met negatieve gevolgen voor de wereldhandel. Wij gaan er vanuit dat de Chinese autoriteiten de bandbreedte waarbinnen de munt mag fluctueren ten opzichte van de dollar in juni zal vergroten van de huidige +/- ½% tot +/- 3%. Dit zou dan kunnen leiden tot een appreciatie van de yuan van 3%.
Meld u aan om de actuele publicaties van het ING Economisch Bureau in uw mailbox te ontvangen.