Griekenland capituleert
Amsterdam, 23 april 2010
De vulkaan uit IJsland werd deze week weliswaar minder actief maar op de Griekse obligatiemarkt was er sprake van een nieuwe uitbarsting. De rentes op Griekse staatsobligaties spoten omhoog. De 10-jaarsrente tot boven de 9%; de 2-jaarsrente zelfs tot boven de 10%. Aan deze ‘eruptie’ lagen verschillende oorzaken ten grondslag. Zo gingen steeds meer beleggers zich afvragen of de noodleningen van het IMF en de eurolanden wel op tijd zouden komen, gelet op de 8 miljard die op 19 mei door de Griekse overheid moet worden terugbetaald en de aanhoudend terughoudende geluiden uit Duitsland om Griekenland te hulp te schieten.
Tevens werd er steeds meer gespeculeerd over de vraag of Griekenland, zelfs met steun, wel in staat zou zijn om op de lange termijn aan zijn betalingsverplichtingen te kunnen voldoen, zonder een herstructurering van de schuld (bijvoorbeeld door op obligaties af te boeken of de looptijd te verlengen).
Een opwaartse bijstelling van het Griekse begrotingstekort over 2009 (van 12,7% naar 13,6% van het bbp) en een verlaging van het kredietwaardigheidoordeel door kredietbeoordelaar Moody’s deden de rest waardoor vandaag een nieuw hoofdstuk aan het Griekse begrotingsdrama kon worden toegevoegd: Griekenland heeft officieel een verzoek om noodhulp ingediend. In reactie zijn de Griekse rentes enigszins gedaald, herwon de euro wat aan kracht en veerden de aandelenmarkten op. Maar beleggers lijken toch nog niet helemaal overtuigd van de goede afloop. Niet alleen moet het verzoek nog worden ingewilligd maar ook hebben nog niet alle eurolanden de te verstrekken steun officieel bevestigd.
Door de aandacht voor Griekenland verdween het bedrijfsnieuws (waaronder de beter dan verwachte kwartaalcijfers van Amerikaanse banken) en het macronieuws deze week naar de achtergrond. Cijfers over de Amerikaanse huizenmarkt waren op zich niet ongunstig al moet hierbij wel worden vermeld dat deze positief waren beïnvloed door het naderende aflopen van specifieke belastingvoordelen voor huizenbezitters. Ook de macrocijfers uit Europa stemden hoopvol; zowel het vertrouwen van ondernemers als consumenten bleken verder te zijn toegenomen. Het consumentenvertrouwen in Nederland was hierop – mogelijk verband houdende met onzekerheid over de komende bezuinigingen - een uitzondering en daalde.
Meld u aan om de actuele publicaties van het ING Economisch Bureau in uw mailbox te ontvangen.